??昨日收盘，新东方港股从开盘价的51港币一路下跌到收盘价的30.2港币，跌幅高达40.61%。出道即巅峰之余，还跌到股民置疑人生。好在新东方的难兄难弟不少，美股的好将来跌70.76%，高途跌63.26%……不得不慨叹一句：大A股的涨跌幅捆绑可真是股民的福利啊！抄底教育股的机缘来了吗？

瞟了一眼新东方近一年的股价走势，发现昨日的跌幅只是是毛毛雨。2月19号，新东方的收盘价是151.5港币，如今却只剩下了30.2港币。短短的5个月，现已缩水了80%，可谓是腰斩后还有腰斩，怎一个惨字了得。

巴菲特老爷子说：别人惊骇我贪婪，别人贪婪我惊骇。如今可以抄底新东方吗？这得看它的实力。接下来，咱们从现金、运营、盈利、财务规划、偿债才能这五方面，分析下新东方，看看能不能抄个大底。

下图是它各项才能的数据以及得分，每项是100分，总分500。

01现金才能：85分

有钱的是大爷，说话声响都要大三分。对一家公司来说，假定一两年没钱还可以，还能硬挺着，可要是三五年缺钱，即便不关门大吉，也得喝西冬风。新东方有没有钱呢？

不能用有钱来描述，大约用土豪里的战争机。尽管它的现金贮藏从2017年头步逐年下滑，可直到最低的2020年都高达53.7%。公司一多半都是现金及其等价物，这不叫有钱，啥才叫有钱？

不可是有钱，印钞才能也不错。尽管近四五年，它的现金流量允当比率走得是个逐年下滑的趋势，可最低水平都抵达了338.4%。挣到手的钱是花出去的3倍多，满足用，不必求爷爷告奶奶地去借。

不过，新东方的现金流量比率不只从2017年头步下滑，而且最高只需52%。每年挣到手的钱只占到了短期债款的一半多一点儿，仍是得尽力加强。至于现金再出资比率，最低都有20%，满足用。

现金才能给85分。

02运营才能：70分

光有钱是没用的，还得有人才。假定没有了俞敏洪，还会有新东方吗？打点层的运营才能甚至可抉择一家公司的存亡存亡。

在对公司资产的运用方面，新东方的总资产周转率在0.64次每年到0.72次每年。尽管不坚决不是很大，可打点层运用公司资产，每年连一趟生意都做不了。这阐明打点层的资金使吃苦率比照低，公司挺烧钱。

不过，它的收账才能非常强悍。新东方的应收账款周转天数历来没有跨越一天，是“一手交钱，一手交货”的生意榜样。这也契合咱们的常识，教育作业都是先收钱、后培训。这意味着，它不存在坏账的风险。

至于教育效能卖得怎么样？新东方也非常优良。它的存货周转天数不只从2017年逐年缩短，而且是从14.4天到7天，缩短了一半。效能周期短的一起，还非常尽力。最怕的就是这种比你优良的人，却还比你更尽力。

运营才能给70分。

03盈利才能：70分

说一千道一万，公司得挣钱。要否则，职工的吃喝拉撒睡怎么办？不付出点儿啥，就想让人干活，这是痴人说梦。新东方的盈利才能怎么样呢？

从它的股东酬谢率来看，仍是很不错的。尽管从2017年到2018年，酬谢率逐年递减，但2020年止住了颓势，初步上升。不只如此，最低时也有11%。投入1元钱，可以有0.11元的酬谢，还可以承受。

愈加优良的是新东方的毛利率，近两三年一向平稳在56%支配。不只获利空间大，而且还非常平稳。更让人欢欣的是，它的运营获利率近几年平稳在10%支配，有长时刻平稳的获利才能，很不错。

不过，它得注重前进自个的抗风险才能。因为近四五年，它的运营平安边缘率高时只需25%，低时在18%。运营获利顶多只占到了毛获利的四分之一。遇到作业黑天鹅，就会很难过。

盈利才能给70分。

04财务规划：80分

万丈高楼平地起，但这有个条件条件：地基得是钢筋混凝土规划的，不能是豆腐渣。对一家公司来说，财务规划是最重要的基础，即要掌控好股东出资与外部债款之间的比例。多了不可，少了也不好，最佳比例是1:1。

新东方的基础牢不健壮呢？还算是可以。尽管从全体上来看，它的负债水平在近四五年逐年升高，欠的债越来越多，但在41%到57%之间，还可以。因为这阐明它的自有资金在43%到59%，两者比照接近黄金比例。

不只财务规划控制得不错，而且长时刻资金的来历也没啥疑问。尽管从2017年的721%大幅下滑到2020年的139%，可谓是飞流直下三千尺，但最低时的139%也是够用的。钱可以不多，够用就行。

财务规划给80分。

05偿债才能：90分

为啥一家公司要注重自个的偿债才能呢？其一是因为经商要懂得借别人的钱挣钱，其二是因为本钱商场里的黑天鹅太多，稍有不小心就会堕入资金窘境。假定此时能借到救命钱，说不定就会起死回生。

在活动比率方面，新东方走得是个逐年下滑的趋势，就和它这段时刻的股价相同。不只如此，最高时还只需193%，活动资产最多只需短期债款的近2倍。略微有点弱不说，还越来越不争气。

不过，它的速动比率却是不错。尽管从2017年的191%一路下跌到2020年的150%，下滑高低无量，可抵达了标准，这就极好了。而且它的现金贮藏非常充分，可以当即清偿掉一切短期债款。

偿债才能给90分。

新东方得分：395，优良率：79%。

言而总之

不管是归纳才能仍是单项才能，新东方体现得都不错。但这只意味着它有价值，并不料味着有出资价值。这两者的联络就像“房子与房价”，房子看起来很巨大上，可房价贵得离谱，那也是不值得买的。新东方是好公司，可没有一个好价格，也是不值得下手的。

赏桶泡面吧~饿的都提不动笔了~